Target-2-Saldo bei 456 Milliarden Euro

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eröffnet am: 13.11.11 19:49 von: vega2000 Anzahl Beiträge: 3
neuester Beitrag: 13.11.11 19:53 von: Karlchen_V Leser gesamt: 653
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Clubmitglied, 44321 Postings, 7317 Tage vega2000Target-2-Saldo bei 456 Milliarden Euro

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/deutsche-bundesbank-465-milliarden-euro-risiken-11525275.html

Deutsche Bundesbank     465 Milliarden Euro Risiken

                             

Die Deutsche Bundesbank wird immer mehr zum  Gläubiger der Euro-Krisenländer. Der sogenannte Target-2-Saldo ist per  Ende Oktober gegenüber dem Vormonat um 15,9 Milliarden Euro gestiegen.

                                                               Von         Philipp Plickert    
                           

11.11.2011

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Die Deutsche Bundesbank wird immer mehr  zum Gläubiger der Euro-Krisenländer, deren Banken sich so frische  Kredite verschaffen. Nach neuen Zahlen ist ihr sogenannter  Target-2-Saldo per Ende Oktober gegenüber dem Vormonat um 15,9  Milliarden Euro auf 465,5 Milliarden Euro gestiegen. Seit Anfang des  Jahres haben sich die Target-Kredite um rund 140 Milliarden Euro erhöht.  Kritiker sagen, diese Buchungen verbärgen Rettungsaktionen gegenüber  Irland, Griechenland, Spanien, Portugal und Italien, wofür letztlich der  Steuerzahler hafte. Zu den schärfsten Kritikern zählt Ifo-Präsident  Hans-Werner Sinn, der die Problematik als erster untersucht hat.

                 

„Die Entwicklung ist besorgniserregend“, warnt auch  Thomas Mayer, Chefvolkswirt der Deutschen Bank, gegenüber der  Frankfurter Allgemeinen Zeitung. Die Bundesbank indes beklagt in der  Debatte „Missverständnisse und Fehlschlüsse“, wie Jens Ulbrich, Leiter  des Zentralbereichs Volkswirtschaft, schrieb. Die gestiegenen  Target-Salden seien Symptome der Krise, aber bedeuteten keine höheren  Risiken für Deutschland.

                 

„Target“ ist eine interne Plattform der 17  Euro-Länder zur Abwicklung des grenzüberschreitenden Zahlungsverkehrs.  Im Target-System bilden sich Flüsse von Zentralbankgeld ab. Kauft zum  Beispiel ein Grieche ein deutsches Auto auf Kredit und seine Bank findet  nicht sogleich einen Käufer für ihre Schuldverschreibungen, so bezieht  die griechische Zentralbank über Target von der Bundesbank einen  Kapitalfluss. In den ersten acht Jahren der Währungsunion pendelten die  Salden der Bundesbank und anderer Zentralbanken um die Nulllinie, weil  Leistungsbilanzdefiziten und -überschüssen stets private Kapitalflüsse  entgegenstanden. Die Zahlungsbilanzen waren weitgehend ausgeglichen.

                                                                                                                                                                                                                                                           

Das  änderte sich mit der Krise in den Euro-Peripheriestaaten. Deren Banken  benötigten immer mehr Kredit, den der Kapitalmarkt nicht mehr zu geben  bereit war. 2008 stieg die Summe der Bundesbank-Target-Kredite auf mehr  als 100 Milliarden Euro. Andere nordeuropäische Staaten wie die  Niederlande und Finnland haben kleinere positive Salden. Hauptschuldner  sind die Zentralbanken von Irland (mehr als 140 Milliarden Euro  negativer Saldo im August), Griechenland (98 Milliarden Euro), Spanien  (83 Milliarden im September), Portugal (59 Milliarden ) sowie Italien  (88,6 Milliarden im Oktober). „Mit den Target-Krediten werden die  Zahlungsbilanzdefizite der GIPS-Länder mit der Druckerpresse  finanziert“, meint Ifo-Präsident Sinn. Deutsche-Bank-Chefvolkswirt Mayer  beurteilt das so ähnlich: „Das ist so, wie wenn sie in einem Laden  permanent anschreiben lassen.“

                 

„Kein sinnvoller Indikator“

Die Bundesbank  indes sieht es ganz anders. Der deutsche Target-Saldo, der nun auf 465,5  Milliarden Euro gestiegen ist, sei „kein sinnvoller Indikator für  Risiken“ spezifisch für Deutschland. Stattdessen verteilten sich die  Risiken der Gläubiger-Zentralbanken gemäß dem Kapitalschlüsseln im  Euro-System. Deutschlands Kapitalanteilsschlüssel an der Europäischen  Zentralbank (EZB) beträgt rund 27 Prozent. Die Finanzierung der Banken  in der Peripherie mit Zentralbankgeld sei in der Krise notwendig. Zur  Absicherung müssten sie dafür Wertpapiere hinterlegen.

                 

Gleichwohl hofft die Bundesbank, die  außergewöhnlichen Maßnahmen zügig wieder zurückzuführen. Es dürfe nicht  die Aufgabe einer unabhängigen Geldpolitik sein, „Solvenzrisiken von  Bankensystemen oder gar Ländern zwischen den Steuerzahlern der  Währungsunion umzuverteilen“, schreibt Bundesbank-Volkswirt Ulrich. Die  Target-Salden zurückzufahren werde kaum möglich sein, glaubt hingegen  Deutsche-Bank-Chefvolkswirt Mayer. „Wenn sie Target abdrehen, hat das  das Potential, den Euro zu sprengen.“ Denn damit würden die Banken in  den Krisenstaaten von der lebensnotwendigen Liquidität abgeschnitten.  Die Sicherheiten, die die Südländer hinterlegen, bestünden zum großen  Teil aus zweifelhaften Staatsanleihen.

                 

In den Vereinigten Staaten sind die regionalen  Zweigstellen der amerikanischen Notenbanken Fed halbjährlich gezwungen,  ihre Salden innerhalb des dortigen internen Zahlungssystems, dem  sogenannten Fedwire-System, auszugleichen. Dazu müssen sie  Goldzertifikate oder Staatsanleihen abliefern. Um übermäßige  Kapitalabflüsse zu verhindern, achten die regionalen Federal Reserve  Banken darauf, dass die Geschäftsbanken ihres Bezirks nicht übermäßig  viel Zentralbankgeld in Anspruch nähmen, erklärt Mayer. Problembanken  würden geprüft und notfalls geschlossen. „Das Äquivalent im Euroraum  wäre, die Banken in Südeuropa alle dichtzumachen“, sagt Mayer. Um das  Horrorszenario einer breiten Kapitalflucht aus Südeuropa zu vermeiden  werde die Bundesbank aber fortfahren, den dortigen Banken über das  Target-System Kredite zu gewähren.

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Die Vernunft kann sich mit größerer Wucht dem Bösen entgegenstellen wenn der Zorn ihr zur Hand geht

13.11.11 19:50

Clubmitglied, 44321 Postings, 7317 Tage vega2000äh, 465 Millarden Euro

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Die Vernunft kann sich mit größerer Wucht dem Bösen entgegenstellen wenn der Zorn ihr zur Hand geht

13.11.11 19:53
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14716 Postings, 4366 Tage Karlchen_VNun, dann könnten die Südeuropäer doch

einfach mal für einen Ausgleich sorgen - oder?  

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